很多人刚接触场外个股期权的时候，常常被“平值”“实值”“虚值”这些术语搞得一头雾水。今天跟着财顺期权小编来学习下这些概念，让你轻松搞懂场外个股期权的结构。

一、场外个股期权的三种结构

1. 平值期权

定义：执行价格 = 股票期初价格（100%）。

举例：假设你买了一份场外个股期权，股票期初价格是100元，执行价格也是100元。这就是平值期权。

特点：平值期权的执行价格和股票期初价格一样，不偏不倚。它的风险和收益相对平衡，适合那些对市场方向不太确定，但又想参与市场的投资者。

2. 实值期权

定义：执行价格 < 股票期初价格（90%）。

举例：假设股票期初价格是100元，执行价格是90元。这就是实值期权。

特点：实值期权的执行价格比股票期初价格低，这意味着期权已经有一定的内在价值。如果股票价格不变，实值期权的价值也会比平值期权高。它适合那些比较看好股票未来表现的投资者，因为即使股票价格小幅上涨，也能获得不错的收益。

3. 虚值期权

定义：执行价格 > 股票期初价格（110%）。

举例：假设股票期初价格是100元，执行价格是110元。这就是虚值期权。

特点：虚值期权的执行价格比股票期初价格高，这意味着期权的内在价值为零。它适合那些非常看好股票未来大幅上涨的投资者，因为只有当股票价格大幅上涨时，虚值期权才会变得有价值。

二、场外期权的两大主流玩法

第一种玩法，香草期权

定义：香草期权是最基础的期权产品，也是最受欢迎的一种。它代表了最直接的看涨策略。

特点：

最大亏损：支付的期权费。

潜在收益：理论上无上限。

举例：假设你买了中国平安股票的香草看涨期权，股票期初价格是100元，执行价格也是100元（平值期权），期权费是8.5%。如果你买了1000万元名义金额的期权，期权费就是85万元。如果到期时股票价格涨到了120元，你的收益就是（120 - 100）× 1000万元 = 200万元，减去期权费85万元，净收益是115万元。

第二种玩法，雪球产品

定义：雪球产品是一种比较复杂的期权产品，适合那些对市场走势有一定预判能力的投资者。

特点：

敲入价格：标的价格跌破预设的低价水平（如初始价格的60%-85%）。

敲出价格：标的价格涨至预设的高价水平（如初始价格的100%-105%）。

票息收入：如果标的价格保持在预设区间内，投资者可以获得票息收入。

举例：假设你买了一份雪球产品，股票期初价格是100元，敲入价格是60元，敲出价格是105元。如果在产品存续期内，股票价格一直保持在60元到105元之间，你就可以获得票息收入。如果股票价格跌破60元，触发敲入，你可能会面临亏损；如果股票价格涨到105元，触发敲出，产品提前结束，你获得的票息收入也会停止。

以上就是财顺期权小编今天分享的内容了，希望这些能帮助你更好地理解场外个股期权的结构和玩法！

#财顺期权#